هل يحسم اجتماع المركزي الأوروبي الجدل حول توقيت خفض أسعار الفائدة الأوروبية؟
يتوقع معظم المحللين أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الأوروبية دون تغيير بعد اجتماع السياسة النقدية اليوم الخميس، لكن الأسواق تنتظر بفارغ الصبر أي أدلة واضحة على احتمالية خفض أسعار الفائدة في هذا العام.
ومنذ انتهاء اجتماع ديسمبر الماضي ،ينصب تركيز المستثمرين فى البحث عن أي اقتراح بأن مجلس إدارة بنك أوروبا المركزي قد بدأ بالتفكير في خفض أسعار الفائدة.
لا تزال الأسواق تتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية فى أبريل القادم ،لكن محضر اجتماع ديسمبر أوضح أن البنك المركزي الأوروبي أن مثل هذه التخفيضات قد لا تتم حتى تنتهي مفاوضات الأجور فى الربيع.
وينقسم الاقتصاديون ،حيث يتوقع البعض بداية عملية تخفيف السياسة النقدية الأوروبية فى أبريل ،مع وجود تخفيضات فى أسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس هذا العام.
والبعض الأخرى يتوقع أن تبدأ تخفيضات أسعار الفائدة الأوروبية فى النصف الثاني من هذا العام ،تحديدًا فى اجتماع السياسة النقدية فى سبتمبر القادم.
ويجادل البعض أيضًا بإمكانية عدم لجوء البنك المركزي الأوروبي إلى تخفيف السياسة النقدية، والإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة بدون أي تغيير على مدار هذا العام.
وعليه تكمن أهمية اجتماع السياسة النقدية الأول فى عام 2024 للبنك المركزي الأوروبي .فهل تحسم تفاصيل الاجتماع وتعليقات ”كريستين لاجارد” الجدل السائد حاليًا فى الأسواق حول مستقبل أسعار الفائدة الأوروبية؟
قال الاقتصاديون في بنك سوسيتيه جنرال في مذكرة يوم الثلاثاء: إنه من غير المرجح أن يؤدي اجتماع البنك المركزي الأوروبي في يناير إلى أي تغييرات في السياسة أو رسائل سياسية رئيسية.
وأضاف الاقتصاديون:إن محضر اجتماع السياسة النقدية الأخير للبنك المركزي الأوروبي فى ديسمبر ،يشير إلى استمرار الوضع الراهن دون أي تغيير حتى يونيو القادم.
وفقًا لتحليل بيانات (إل.إس.إي.جي) تتوقع الأسواق احتمالًا بنسبة 60% تقريبًا لخفض أسعار الفائدة الأوروبية لأول مرة فى أبريل القادم.
وكان تسعير احتمالات الخفض فى مارس مرتفعًا ،لكنه تراجع على نطاق كبير ،بعد التعليقات من بعض مسؤولي البنك المركزي الأوروبي بأن التخفيضات قد تكون سابقة لأوانها.
وقال الاقتصاديون في بنك بي إن بي باريبا في مذكرة صدرت الأسبوع الماضي :إن انخفاض التضخم ومخاطر التضخم الأكثر توازناً ، ترجح تخفيف السياسة النقدية الأوروبية في أبريل و تخفيضات تصل إلى 125 نقطة أساس هذا العام.
وأضاف الاقتصاديون:سيقترح البنك المركزي الأوروبي اجتماع يناير أنه أقرب إلى بدء دورة التحفيز، كما نتوقع، ولكن دون الإشارة إلى خفض وشيك لسعر الفائدة، أو إعلان النصر في معركة التضخم.
وقال كبير الاقتصاديين فى بنك يو بي إس “راينهارد كلوز”:أعتقد أنه لا يمكنك أن تكون واثقًا جدًا بشأن خفض أسعار الفائدة الأوروبية في أبريل.
وأوضح كلوز:لقد توقعنا في السابق شهر يونيو، ولكننا قمنا بتقديمه بعد ذلك إلى شهر أبريل، مشيرًا إلى الحاجة إلى إصدار المزيد من البيانات.
وأضاف كلوز: بعد التعليقات المتشددة لمسؤولي بنك المركزي الأوروبي، خاصة في دافوس، أشرنا إلى أن المخاطر التي تهدد دعوتنا بأن التخفيض الأول سيأتي بالفعل في أبريل قد زادت بالتأكيد.
وقال كلوز:أن اجتماع البنك المركزي الأوروبي في مارس سيكون أكثر أهمية بالمقارنة باجتماع يناير بسبب صدور توقعات الموظفين الجدد بشأن الأجور والنمو.
ويتخلف الاقتصاديون فى “بنك بيرنبرغ” مع التسعير الحالي لخفض أسعار الفائدة الأوروبية بمقدار 25 نقطة أساس في أبريل وما يقرب من 150 نقطة أساس لتخفيضات أسعار الفائدة عبر عام 2024.
وقالوا أنه هناك حاجة إلى انتظار بيانات الأجور في أبريل ومايو، فضلا عن مجموعة كاملة من النمو والنمو.
وقال المحللون “بنك بيرنبرغ” في مذكرة يوم الثلاثاء: إن توقعات موظفي التضخم في نهاية الربع الأول تجعل من الواقعي أكثر أن تتم التخفيضات في يونيو، وليس في أبريل.
